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辽宁新闻网
2023-11-01
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金价上涨向黄金企业利润传导 三季度有望加速
近期,国内金价持续在高位波动,上海期货交易所SHFE黄金价格不断创出新高,零售端多家品牌金店的黄金饰品零售价也已达到600元/克。
当前黄金公司处于新一轮“内增+外延”的扩产阶段。从上半年业绩来看,黄金板块实现营收1358亿,同比增长18.6%;实现归母净利润42.48亿元,同比增长18.1%。其中二季度实现营收和归母净利分别为590亿、24.2亿,同比增长24%和28%。同时,上半年资本支出为58.3亿,同比增长53%;其中二季度资本支出34亿元,同比增长72.6%。
图:黄金板块单季度利润及增速
与二季度美国经济持续超预期导致金价连续回调不同,三季度美国较多数据回落,利多因素持续出现。目前市场认为美国9月不加息、11月最后一次加息的概率较为确定,对金价的压制趋缓。8月美国就业数据也开始松动,美债大规模发行虽然支撑美债收益率处于高位,但收益率隐含降息时点提前至2024年3月,而参照此前历轮周期,美国降息前黄金均处于上行周期。当前黄金标的估值处于20-30倍市盈率之间,利润仍在快速释放,并且黄金股估值在金价上涨中还将提升,我们继续看好黄金的中期机会。
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